Como disse o Beto, não tem sentido essa máquina estar tão lenta. Mesmo sendo HD convencional. Então acho que o primeiro passo é esse mesmo: formatar e reinstalar o sistema. Isso deve resolver. Se não resolver é hardware, e aí como é uma máquina relativamente nova eu acionaria diretamente a Apple.
Quanto a a updates, aí discordo do Beto. Acho que se teu disco é mecânico um upgrade pra um SSD vai valer muito a pena. Sim, a diferença de performance é brutal com um SSD! Eu faria a instalação do SSD dentro da máquina mesmo, mas entendo que é um processo mais complicado e arriscado pra uma máquina nova. Aqui no fórum tem um tópico com o pessoal discutindo upgrade com SSD externo em um iMac de 2017. Nunca fiz e não conheço, mas segundo os relatos parece que funciona bem. Vale dar uma olhada:
Abraço e boa sorte.