Pessoal, estava com o mesmo problema e descobri que no site da adobe tem uma atualização... estou baixando, vamos ver!
Olha a descr. da atualização:
Atualização 11.0.1 do Adobe Photoshop CS4 - diversos idiomas
24 de fevereiro de 2009
A atualização 11.0.1 do Adobe® Photoshop® CS4 é indicada para inúmeros problemas descobertos depois de o Adobe Photoshop CS4 e o Photoshop CS4 Extended (11.0) terem sido lançados. As correções mais significativas na atualização 11.0.1 do Photoshop CS4 incluem:
* Correção de vários problemas que poderiam causar lentidão.
* Agora, a rotação da caneta de distorção funciona corretamente.
* Agora, o Photoshop reconhece corretamente texturas 3D editadas por um plug-in.
* A qualidade dos resultados de Mesclar camadas automaticamente (Empilhar imagens) foram aperfeiçoados.
* Correção de um problema que poderia resultar em travamento ao colar textos formatados.
* Correção de um travamento poderia fazer com que uma fonte fosse corrompida.