Uso no meu iPad1 4.3.3 desde a ultima atualização, felizmente nunca tive problema apesar do hardware ser limitado eu sei, o sistema está quase como original apenas com o multigestos ativado, não quero mais saber de usá-lo sem esta função, pretendo futuramente comprar o iPad 3, porém até lá vou de iPad1 mesmo.
Obs: depois de instalar o sistema do zero, é sugerido deixar ele mais limpo possível sem aqueles montes de tranqueiras, para o sistema funcionar como deveria e a bateria durar o tempo devido.
Não testei ainda porém vou testar quando atualizar para o iOS 5 http://www.paradaprocafe.com.br/2011/10/19/habilitar-multitask-mutitoque-no-ipad-1-em-5-minutos/