Também estava pensando em (tentar) fazer a troca, mas depois de ver o video, desisti. Tem que desmontar praticamente o iPhone inteiro, e se não tomar cuidado pode prejudicar a recepção do wi-fi (se encostar e engordurar certas partes).
Bom, como você já está com as peças e quiser tentar assim mesmo, segue o video e o passo-a-passo da equipe iFixit:
http://www.ifixit.com/Guide/Installing+iPhone+4+Home+Button/3144/1
Boa sorte!
Abs,
Adriano